Mustafa Reşid Paşa, Baltalimanında bulunan yalısının yanına, Ermeni asıllı Mimar Sarkis Balyan'a kagirden Baltalimanı Sahil sarayını yaptırmıştır.
Tanzimat döneminin meşhur devlet adamı Mustafa Reşit Paşa 6 kez sadrazamlık yapmış ayrıca Hariciye Nazırlığı (Dışişleri Bakanlığı) görevinde de bulunmuştur. Bu görevdeyken 1838’de, İngiltere, Belçika, Fransa ile Osmanlı Devleti’nin mali alanda çöküşüne zemin hazırlayan ve tarihe Baltalimanı Anlaşması olarak geçen ticari anlaşma da, bu sarayda imzalanmıştır.
Vahdettin zamanında Sadarete getirilen Ferit Paşa, yazları Baltalimanı Sahilsarayı'nda otururdu.
Mustafa Reşid Paşa tarafından yaptırılan bu konakta çeşitli kemik hastalıkları tedavi edilmekteydi.
Tarihi özelliği büyük olan iki katlı pembe boyalı konağın hastane haline getirilmesinden sonra, geniş bahçesinde ikinci bir inşaat yapılmış ve burası ilk önceleri personelle hemşirelerin yatak ve oturma salonları iken sonradan poliklinik olarak kullanılmaya başlanmıştır. Acil hastaların da yatırıldığı ve tedavi edildiği Mustafa Reşid Paşa Konağı'nın denize bakan yüzünde evvelce kadınlar için deniz hamamı ve bahçesinde de bir havuz bulunmakta idi.
Şu an kullanılan hastahane, Baltalimanı eski sahil sarayında faaliyet gösteren Sağlık ve Sosyal Yardım Bakanlığı'na bağlı bir hastanedir.
Bir ara İstanbul Üniversitesi Fen Fakültesi'ne bağlı Hidrobiyoloji Enstitüsü-Balıkçılık Enstitüsü olarak kullanılan iki katlı konak sonradan Sağlık ve Sosyal Yardım Bakanlığı'na geçmiş ve 1944 yılında Kemik Hastanesi olarak kullanılmaya başlanmıştır.
Tarihimizde Milli Mücadele aleyhindeki gayretleriyle tanınmış olan Damat Ferit Paşa, 1917'de istifa ederek yalısına çekildi ve daha sonra ülkeyi terk etti.
Baltalimanı Sahil sarayı'ndaki tarihi ve kıymetli eşya, 1925 Ocak ayı içinde müzayedeyle satıldı. Günümüzde sarayın harem dairesi 'Metin Sabancı Kemik Hastalıkları Eğitim ve Araştırma Hastanesi', selamlık dairesi 'İstanbul Üniversitesi Sosyal Tesisleri' olarak kullanılmaktadır.